昨年実施された観光業の支援策「ＧｏＴｏトラベル」の代替キャンペーンとして、「県民割」が全国規模に拡大する。従来よりも補助額が拡充される見通しで、鉄道や航空、旅行代理店などには追い風が吹く。不透明なマーケット環境の中でも信頼度の強い材料だけに、関連銘柄を引き続きマークしたい。

＜補助額最大１万１０００円＞

　各都道府県が独自に発行していた従来の県民割は、旅行代金割引が最大５０００円、飲食や土産物の購入などに使えるクーポンが２０００円で、割引額は計７０００円が上限だった。ＧｏＴｏトラベル（最大２万円）と比べると物足りなさが否めず、経済効果が限定的になる可能性が指摘されていた。

　一方、詳細が明らかになった全国版は、割引額が交通付き宿泊で最大８０００円（うち交通費３０００円）に拡充され、クーポンは平日で３０００円分（休日は１０００円分）となるもよう。最大で１万１０００円とお得感が増す。

　全国版の導入によって長距離旅行のニーズが高まると考えられる上、交通費分の補助が明記されることで新幹線や特急列車、航空便の利用が増えそうだ。陸運や空運は事業環境が改善するメリットが特に大きいとみられる。

　一方で、観光関連には需要喚起策への期待感も先行しており、信用買い残が積み上がって需給が悪化している銘柄も少なくない。こうした構造はリスク許容度が広がりにくい局面ほど上値が重くなりやすく、選別買いの参考にするべきだろう。

＜日空ビルや寿スピリッツなど有力＞

　注目される銘柄の１つが、羽田空港などの旅客施設を管理・運営する日本空港ビルデング<9706.T>。同社は今３月期の収益前提として、羽田空港の旅客者数がコロナ前の８５％程度まで回復することを想定している。連結営業損益の見通しは１６６億円の赤字（前期は４１３億円の赤字）だ。

　ただ、キャンペーンの規模拡大で空港便の利用が増えるほか、政府は６月に外国人観光客の受け入れも再開している。旅客数は同社の予想よりも早まる可能性が十分にある。信用倍率（１０日時点）は１．６倍と需給の重さも限定的と言える。

　寿スピリッツ<2222.T>は信用倍率０．９倍と売り長。地域限定の菓子を数多く手掛けており、クーポン利用の土産品購入で恩恵を受けそうだ。今３月期は連結営業利益は前期比３．７倍（５１．６億円）への急拡大を見込む。信用倍率は鉄道の京成電鉄<9009.T>や富士急行<9010.T>も１倍を割り込んでいる。

　このほか、旅行予約のベルトラ<7048.T>やリゾートホテル・ビジネスホテルを展開する共立メンテナンス<9616.T>、駐車場の日本駐車場開発（日駐）<2353.T>、東京ディズニーランドのオリエンタルランド（ＯＬＣ）<4661.T>なども比較的信用倍率が高くない。直近の決算が弱かった旅行大手のエイチ・アイ・エス（ＨＩＳ）<9603.T>の巻き返しも注目される。

提供：モーニングスター社

◎みずほ証券（３段階・買い＞中立＞アンダーパフォーム）

　クラレ<3405.T>――「買い」→「買い」、１３００円→１５３０円

　コカコーラ<2579.T>――「中立」→「中立」、１５００円→１５５０円

◎三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券（３段階・オーバーウエート＞ニュートラル＞アンダーウエート、中・小型株分類はＢｕｙ＞Ｈｏｌｄ＞Ｓｅｌｌ）

　熊谷組<1861.T>――「オーバーウエート」→「オーバーウエート」、３６００円→３３００円

　栗田工<6370.T>――「オーバーウエート」→「オーバーウエート」、６６５０円→６７５０円

　武蔵精密<7220.T>――「オーバーウエート」→「オーバーウエート」、２７００円→１９００円

　マツダ<7261.T>――「オーバーウエート」→「オーバーウエート」、１３７０円→１５１０円

　トプコン<7732.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、１７３０円→２０００円

　任天堂<7974.T>――「アンダーウエート」→「アンダーウエート」、２９８００円→２３６００円

　京急<9006.T>――「アンダーウエート」→「アンダーウエート」、１０００円→１１００円

　日新電機<6641.T>――「Ｈｏｌｄ」→「Ｈｏｌｄ」、１５００円→１６００円

◎東海東京証券（３段階・アウトパフォーム＞ニュートラル＞アンダーパフォーム）

　寿スピリッツ<2222.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、８２９０円→９３２０円

　ヤクルト<2267.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、６５４０円→８８２０円

　信越化<4063.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、２７６４０円→２１９００円

　リクルートＨＤ<6098.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、７４３０円→６４５０円

　酉島製<6363.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、１３２０円→１８２０円

　ダイキン<6367.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、２８８００円→２７０００円

　サンゲツ<8130.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、２０００円→２１７０円

　トーカイ<9729.T>――「アウトパフォーム」→「アウトパフォーム」、３０００円→２３００円

　ＤＯＷＡ<5714.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、６２５０円→５２７０円

　ＳＯＭＰＯＨ<8630.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、５３００円→５６００円

◎岩井コスモ証券（５段階・Ａ＞Ｂ＋＞Ｂ＞Ｂ−＞Ｃ）

　大日印<7912.T>――「Ａ」→「Ａ」、３２００円→３５００円

提供：モーニングスター社

◎野村証券（３段階・Ｂｕｙ＞ニュートラル＞リデュース）

　ライト工業<1926.T>――「Ｂｕｙ」→「Ｂｕｙ」、２３００円→２２００円

　森永乳<2264.T>――「Ｂｕｙ」→「Ｂｕｙ」、７０００円→５７００円

　日清食ＨＤ<2897.T>――「Ｂｕｙ」→「Ｂｕｙ」、１１０００円→１０５００円

　三和ＨＤ<5929.T>――「Ｂｕｙ」→「Ｂｕｙ」、１５８０円→１６１０円

　明治ＨＤ<2269.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、６９００円→６３００円

　Ｊパワー<9513.T>――「ニュートラル」→「ニュートラル」、１８７０円→２２００円

◎大和証券（５段階・１＞２＞３＞４＞５）

　ＱＢネットＨ<6571.T>――「１」→「１」、２２００円→１７００円

　良品計画<7453.T>――「１」→「１」、２８５０円→２０００円

　日水<1332.T>――「２」→「２」、８００円→７００円

　エレコム<6750.T>――「２」→「２」、１９００円→２０００円

　サンドラッグ<9989.T>――「２」→「２」、４６００円→３４００円

　参天薬<4536.T>――「４」→「４」、１０００円→８８０円

◎ＳＭＢＣ日興証券（３段階・１＞２＞３、中小型株・成長株分類はＡ＞Ｂ＞Ｃ）

　サワイＧＨＤ<4887.T>――「１」→「１」、６５００円→４８００円

　スクリン<7735.T>――「１」→「１」、１５０００円→１６０００円

　東エレク<8035.T>――「１」→「１」、６５０００円→６６０００円

　ヤマトＨＤ<9064.T>――「１」→「１」、３１５０円→３０００円

　寿スピリッツ<2222.T>――「２」→「２」、７３００円→８７００円

　ディスコ<6146.T>――「２」→「２」、３５０００円→３６０００円

　アドバンテスト<6857.T>――「２」→「２」、１０３００円→１００００円

　レーザーテク<6920.T>――「２」→「２」、２３０００円→２１０００円

　ＳＧＨＤ<9143.T>――「２」→「２」、２９００円→２７００円

　ＪＡＬ<9201.T>――「２」→「２」、２６００円→２６５０円

提供：モーニングスター社

▽三井松島ＨＤ<1518.T>―２３年３月期業績は大幅な増益見通しに、年間配当は記念配当８０円を含む１６０円（前期は普通配当のみ８０円）を計画

▽ハイブテクノ<4260.T>―２２年９月期の連結業績予想を上方修正

▽セレスポ<9625.T>―２３年３月期の単体業績は大幅な減収減益を予想、期末一括配当は２３円（前期は特別配当７７円を含む１００円）を見込む

▽木村化工機<6378.T>―２３年３月期の連結業績は大幅な減益を予想、期末一括配当は１５円（前期実績２０円）に減額を見込む

▽ＹＡＣＨＤ<6298.T>、２２年３月期は部品不足等で収益計画未達となるも、２３年３月期の見通しは営業利益３０億円（前期比９１．５％増）を予想

▽ＳＭＣ<6273.T>、２３年３月期の営業利益は前期比１１．９％増の２５５０億円を見通す

▽ギックス<9219.T>、２２年６月期の純利益予想を５６００万円（前期比１０．６％増）に上方修正

▽スクエニＨＤ<9684.T>、２２年３月期は営業利益が前期比２５．５％増の５９３億円と計画（５００億円）を上ブレし、配当も１２９円（予想は８８円、前期７８円）に。２３年３月期の見通しは非開示

▽アイドマＭＣ<9466.T>、２３年３月期の営業利益は前期比２８．３％増を見通し、配当は記念配込みで１３円（前期は１０円）を予想

▽ビジョン<9416.T>、２２年１２月期第１四半期の営業利益は前年同期比４１．３％増で、上期計画の８割超達成

▽乾汽船<9308.T>、２３年３月期の営業利益は前期比２０．２％減へ

▽アシードＨＤ<9959.T>、２３年３月期は前期比２７％の営業増益見込み、配当は記念配込みで年間１６円に増配（前期１２円）

▽東芝<6502.T>、２２年３月期の連結営業利益は１５８９億４５００万円（前期比５２．２％増）。２３年３月期は営業利益１７００億円（同７％増）を計画

▽近鉄ＧＨＤ<9041.T>、近鉄エクス<9375.T>へのＴＯＢ（株式公開買い付け）を発表

▽いすゞ<7202.T>、２２年３月期の連結営業利益は１８７２億円（前期比９５．５％増）。２３年３月期は営業利益２０００億円（同６．８％増）を計画

▽共立メンテ<9616.T>、２２年３月期の連結営業利益は１４億３１００万円（前期は９０億５７００万円の赤字）。２３年３月期は営業利益３０億円（前期の２．１倍）を計画する

▽日清粉Ｇ<2002.T>、２３年３月期の連結営業利益予想は３００億円（前期比１．９％増）。原材料価格上昇分の価格転嫁を進めるものの、コスト増の影響が不透明であることやエンジニアリング事業の減益が響く

▽寿スピリッツ<2222.T>、２３年３月期の連結営業利益予想は前期比３．７倍の５１．６億円。新型コロナウイルスの感染拡大による緊急事態宣言の影響などは織り込んでいない半面、１年以内のインバウンド需要の回復も見込んでいない

▽ラクス<3923.T>、２３年３月期の連結営業利益は前期比４４．６％減の４．９億円を計画する。投資強化を計画する

▽戸田工<4100.T>、２３年３月期の連結営業利益は１６億円（前期比３６．５％減）を見込む。磁石材料や誘電体材料を中心に電子素材事業が拡大するものの、原材料やエネルギーなどのコストが膨らむ

▽弁護士コム<6027.T>、２３年３月期の売上高予想（非連結）は８８億円（前期比２８％増）を見込むが、営業利益は未定とした。市場環境の変化に対応した機動的な投資判断が必要との観点から、営業利益は黒字を確保しつつ、営業利益以下の具体的な金額は開示しない方針

▽ハーモニク<6324.T>、２３年３月期の連結営業利益は１３０億円（前期比４８．７％増）を計画する

▽タカトリ<6338.T>、２２年９月期第２四半期累計（２１年１０月〜２２年３月）の連結営業利益は６．１億円（前年同期比３．９倍）と、通期予想（５．３億円、前期比３５．９％増）を超過

▽アコム<8572.T>、２３年３月期の連結営業利益予想は前期比２．５倍の８７９億円。年間配当予想を１０円（前期７円）に増額

▽ユニバンス<7254.T>、２３年３月期の連結営業利益予想は１５億円（前期比５０．６％減）

▽洋インキＨＤ<4634.T>、サカタインク<4633.T>との資本提携を解消

▽主な業績予想の修正＝アイスタイル<3660.T>、ＡＩメカテク<6227.T>、ピアズ<7066.T>、ＥＮＥＣＨＡ<4169.T>、壽屋<7809.T>、日工営<1954.T>、千趣会<8165.T>、ブシロード<7803.T>

提供：モーニングスター社

▽ＹＡＣＨＤ<6298.T>　２２年３月期は部品不足等で収益計画未達となるも、２３年３月期の見通しは営業利益３０億円（前期比９１．５％増）と強気。

▽ＳＭＣ<6273.T>　２３年３月期の営業利益は前期比１１．９％増の２５５０億円を見通す。

▽ギックス<9219.T>　２２年６月期の純利益予想を５６００万円（前期比１０．６％増）に上方修正。

▽スクエニＨＤ<9684.T>　２２年３月期は営業利益が前期比２５．５％増の５９３億円と計画（５００億円）を上ブレし、配当も１２９円（予想は８８円、前期７８円）に。２３年３月期の見通しは非開示。

▽アイドマＭＣ<9466.T>　２３年３月期の営業利益は前期比２８．３％増を見通し、配当は記念配込みで１３円（前期は１０円）を予想。

▽ビジョン<9416.T>　２２年１２月期第１四半期の営業利益は前年同期比４１．３％増で、上期計画の８割超達成。

▽乾汽船<9308.T>　２３年３月期の営業利益は前期比２０．２％減へ。

▽アシードＨＤ<9959.T>　２３年３月期は前期比２７％の営業増益見込み、配当は記念配込みで年間１６円に増配（前期１２円）。

▽セレスポ<9625.T>　２３年３月期は東京五輪特需の反動で売上高を前期比５３．７％減、営業利益を同９０．６％減と予想。

▽東芝<6502.T>、２２年３月期の連結営業利益は１５８９億４５００万円（前期比５２．２％増）。２３年３月期は営業利益１７００億円（同７％増）を計画。

▽近鉄ＧＨＤ<9041.T>、近鉄エクス<9375.T>へのＴＯＢ（株式公開買い付け）を発表。

▽いすゞ<7202.T>、２２年３月期の連結営業利益は１８７２億円（前期比９５．５％増）。２３年３月期は営業利益２０００億円（同６．８％増）を計画。

▽共立メンテ<9616.T>、２２年３月期の連結営業利益は１４億３１００万円（前期は９０億５７００万円の赤字）。２３年３月期は営業利益３０億円（前期の２．１倍）を計画する。

△日清粉Ｇ<2002.T>、２３年３月期の連結営業利益予想は３００億円（前期比１．９％増）。原材料価格上昇分の価格転嫁を進めるものの、コスト増の影響が不透明であることやエンジニアリング事業の減益が響く。

△寿スピリッツ<2222.T>、２３年３月期の連結営業利益予想は前期比３．７倍の５１．６億円。新型コロナウイルスの感染拡大による緊急事態宣言の影響などは織り込んでいない半面、１年以内のインバウンド需要の回復も見込んでいない。（２）へつづく

提供：モーニングスター社